Globalpfandbrief

bezeichnet i.d.R. festverzinsliche Schuldverschreibungen, die zur Refinanzierung von durch Hypotheken oder Grundschulden gesicherten Darlehen (Hypothekenpfandbriefe) oder zur Refinanzierung von Darlehen an öffentliche Gebietskörperschaften und Institutionen (öffentliche Pfandbriefe, früher Kommunalobligationen) ausgegeben werden. Da diese Darlehen als Sicherheit in die Deckungsmasse von Pfandbriefen aufgenommen werden, werden G. im Unterschied zu anderen Bankschuldverschreibungen deshalb auch als "gedeckte" Schuldverschreibungen bezeichnet. Der Zusatz "Global" bringt zum Ausdruck, dass diese Titel gezielt an allen großen Finanzzentren der Welt angeboten werden. Um den Marktzugang in den USA zu vereinfachen, werden diese Emissionen fast ausschließlich nach Rule 144a der amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) begeben. Dadurch entfällt die aufwendige SEC- Registrierung und es muss kein Abschluss nach den amerikanischen Rechnungslegungsvorschriften (Rechnungslegung) erfolgen. Allerdings dürfen die Papiere nur an sogenannte "Qualified Investors" mit einem Portfolio von mindestens 100 Mio. US-$ veräußert werden. Teilweise erfolgen die Emissionen dieser Papiere auch auf Basis der Rule 12 g 3-2 (b), die "Frequent Issuer" den Verzicht auf die umfangreichen Regi- strierungs- und Berichtspflichten der SEC ermöglicht. Die Käufer profitieren daher von einer höheren Liquidität durch den Handel in Europa, Asien und den USA rund um die Uhr.