Jumbo-Pfandbrief

jumbo mortgage bond Pfandbrief, dessen Emissionsvolumen 500 Mio. Euro und mehr beträgt. Bei einem J. handelt es sich wie bei den konventionellen Pfandbriefen um Anleihen mit fester Verzinsung (Straight Bonds). J. werden von zunehmend international besetzten Emissionskonsortien begeben. Die Emission wird dabei im Zuge des Fixed-Price- Reoffer-Verfahrens durchgeführt. Als Bezugsgröße für die Reoffer-Rendite dient dabei eine bestimmte Bundesanleihe. Mindestens drei Market-Maker stellen in Abhängigkeit von der Laufzeit des J. enge Geld- und Briefkurse, wodurch eine ausreichende Liquidität gewährleistet ist. Im Rahmen der Emission werden institutionelle Anleger angesprochen, um einen fairen Marktpreis zu finden. Der J. Markt erreichte Ende 1999 ein Marktvolumen von etwa 240 Mrd. Euro und war damit größer als die meisten Regierungsanleihemärkte in Europa. Dabei lag die durchschnittliche Größe der im Umlauf befindlichen J. bei einer Mrd. Euro. Inzwischen sind über 90 % der J. mit erstklassigen Ratings ausgestattet. Ein 1998 eingefiihrter Jumbo-Pfandbrief-Future konnte sich jedoch nicht durchsetzen und wurde nach einem halben Jahr wieder eingestellt.