Exchange Traded Funds

Fondsanteile. die ebenso wie Aktien oder Anleihen zum aktuellen Kurs an der Börse gehandelt werden. Im Gegensatz zu herkömmlichen Investmentfondsanteilen fällt beim Kauf kein Ausgabeaufschlag an. Der Preis von Exchange Traded Funds entspricht in der Regel einem vom Emittenten festgelegten Bruchteil des Fondsvermögens, das sich wiederum entsprechend der Wertentwicklung derjenigen Wertpapiere verändert, die der Fonds halt. Aufgrund des entfallenden Ausgabeaufschlags. der bei herkömmlichen Fonds mehrere Prozentpunkte ausmachen kann, haben sich Exchange Traded Funds relativ schnell am Kapitalmarkt durchgesetzt. Investmentfonds, deren Anteile über eine Börse gehandelt werden können. Durch die fortlaufende Preisfeststellung kann der Investor einen E.T.F. durchgehend während der Börsenzeiten handeln und ist nicht auf die täglich einmal stattfindende Handelsmöglichkeit mit der Kapitalanlagegesellschaft (KAG) beschränkt. Die Fondsgesellschaft berechnet den Nettoinventarwert des Fonds einmal täglich, der Grundlage für die Ausgabe- und Rücknahmepreise von Anteilen direkt über die Fondsgesellschaft ist. Die Preisfeststellung der E.T.F. an der Börse unterliegt Angebot und Nachfrage. I.d.R. wird der Handel zur Erhöhung der Liquidität von Market-Makem betreut, die um faire Preisfeststellungen bemüht sind. Die Market-Maker stellen Kurse auf Grundlage fortlaufender indikativer Berechnungen des Anteils wertes. Beim Kauf von E.T.F. fällt i.d.R kein Ausgabeaufschlag an, jedoch sind die laufenden Kosten eines E.T.F. höher als die herkömmlicher Fonds. Durch diese Ausgestaltung bietet sich der E.T.F. auch für Anleger an, die mit kurzem Zeithorizont investieren. Traditionell werden als E.T.F. Indexfonds bezeichnet, welche die Performance eines Benchmarkindex möglichst deckungsgleich abbilden sollen. Mittlerweile wurden auch aktive Fonds aufgelegt, die ebenfalls fortlaufend gehandelt werden. Bei den aktiven Fonds ist ein Trend erkennbar, Fonds mit dem Schwerpunkt auf einzelne Branchen oder Regionen aufzulegen. So soll dem Anleger, der besondere Kurssteigerungen einer Region oder Branche erwartet, die Möglichkeit gegeben werden dort unter dem Aspekt der Risikostreuung des Kapitals zu investieren. In den USA werden E.             T.F. seit 1993 gehandelt, in Deutschland hat die Deutsche Börse AG im April 2000 mit XTF ein Marktsegment zum Handel mit aktiven Fonds und Indexfonds geschaffen.