Zinsausgleichszertifikate

Zinsdifferenzzertifikat, cap/floor certificate. Ein Z. ist eine als Wertpapier verbriefte Serie von Zinsoptionen. Dabei werden dem Käufer des Z. vom Verkäufer gegen Zahlung einer einmaligen Optionsprämie für mehrere Perioden Zinsobergrenzen (cap) oder Zinsuntergrenzen (floor) garantiert. Ein Z. besteht aus einer Serie unabhängiger europäischer Calls oder Puts auf einen bestimmten Referenzzinssatz. Jede einzelne Option bezieht sich auf einen bestimmten zukünftigen Zinstermin aus einer Serie nahtlos aneinandergereihter Zinsperioden. - I.d.R. zwei Tage vor Beginn einer neuen Zinsperiode wird der im Z. vereinbarte Referenzzins für die entsprechende Option der kommenden Zinsperiode fixiert und mit dem vereinbarten Ausübungspreis verglichen. Falls die Option im Geld ist, wird sie automatisch ausgeübt und es erfolgt eine Ausgleichszahlung der Differenz zwischen dem fixierten Referenzzinssatz und der vereinbarten Zinsober- bzw. Zinsuntergrenze, multipliziert mit dem im Z. vereinbarten Nominalbetrag.