Rentenrendite

bond yield. Bezeichnung für die Effektivverzinsung einer Anleihe (Effektivzins). Diese setzt sich zusammen aus der laufenden Verzinsung p durch die regelmäßigen Kuponzahlungen, bezogen auf den Erwerbskurs C,         und aus der auf den Erwerbskurs bezogenen Differenz Ap zwischen Tilgungsbetrag und Erwerbskurs. Zur Ermittlung der R. existieren verschiedene Näherungsverfahren wie z.B. die Börsenformel (Effektivzins, Rendite). - Als Emissionsrendite bezeichnet man die R., die sich aus dem Emissionspreis der Anleihe ergibt. Sie wird üblicherweise marktnah gestaltet und entspricht der R. anderer Anleihen mit gleicher Laufzeit, angepasst um evtl. Liquiditäts- und Risikoprämien. - Während der Laufzeit einer Anleihe wird die R. in Abhängigkeit von Zinsänderungen und Risikoeinschätzungen der Anleger schwanken. Üblicherweise nimmt sie bei einem normalen bzw. steigenden Verlauf der Zinsstruktur mit der Restlaufzeit der Anleihe ab. Außer den Einflussfaktoren, welche sich auf die individuellen Emittenten und die Liquidität der Anleihe beziehen, wird die R. lediglich von Marktfaktoren, insbesondere der Zinsstruktur, bestimmt. Arbitrage sorgt dafür, dass sich die R. vergleichbarer Anleihen anpassen (arbitragefreie Bewertung).