implizite Transaktionskosten

implicit transaction costs; bezeichnen diejenigen Kosten, die der Market-Maker seinen Kunden dafür in Rechnung stellt, dass er jederzeit dazu bereit ist, von diesen bestimmte Wertpapiere zu von ihm genannten Kursen zu kaufen bzw. an diese zu verkaufen. Aus diesem Grund werden die i.T., die mit fallender Liquidität des Marktes ansteigen, auch als Kosten der Sofortigkeit bzw. als Entschädigung für den Sofortigkeitsservice des Market-Makers bezeichnet. Der Market-Maker stellt für seine Transaktionen An- und Verkaufskurse, deren Differenz den bid-ask-spread bilden. Da der "wahre" Preis des Wertpapiers genau in der Mitte des bid-ask-spreads liegt, entspricht der Verdienst des Market-Makers genau der Hälfte der von ihm gestellten Preisspanne, da die Kunden bei einer Transaktion jeweils einen Preisauf- bzw. -abschlag vom bzw. auf den "wahren" Preis des Wertpapiers akzeptieren müssen.