Bezugsrechtshandel

trading in subscription rights; Bezeichnung für den börslichen Handel von Bezugsrechten. Der B. erstreckt sich über die ganze Bezugsfrist, mit Ausnahme der beiden letzten Börsentage. Diese werden zur Erfüllung der abgeschlossenen Geschäfte freigehalten. Die Bezugsrechte werden im jeweiligen Markt der Altaktie gehandelt (z.B. amtlicher Handel oder Geregelter Markt). Die Kursermittlung des Bezugsrechts erfolgt nur einmal pro Tag (Einheitskurs). Die Altaktien notieren ab dem Beginn des B. ex BR, d.h. ohne den Wert des Bezugsrechts. Alle bis dahin vorliegenden Aufträge für die Altaktie (z.B. Limit-Orders oder Stop-Loss-Orders) werden gelöscht. Der Zeitraum zwischen der Bezugsaufforderung und dem B. muss mindestens vier Börsentage betragen. Bezugsrechtskurs, subscription price; Kurs für ein an der Wertpapierbörse gehandeltes Bezugsrecht. Der B. bestimmt sich theoretisch aufgrund seines inneren Wertes, d.h. durch den Kurs der alten und der jungen Aktien, dem Bezugsverhältnis und durch die Dividendenausstattung der jungen Aktien. Ein eventuell vorhandener Divi- denennachteil der jungen Aktien wird hierbei berücksichtigt (vgl. hierzu Bezugsrechtsbewertung und mathematischer Wert des Bezugsrechts). - Der tatsächliche B. ergibt sich durch Angebot und Nachfrage an der jeweiligen Börse. Daher sind unterschiedliche Preise an verschiedenen Börsenplätzen möglich. Banken versuchen durch gezieltes Agieren diese Preisunterschiede auszugleichen. - Vgl. hierzu Be zugsrechtsnotierung und Bezugsrechts- handel.