optimale Selbstfinanzierung

optimum self-financing ratio. Der Grad der o.S. wird von Investitionsmöglichkeiten im Unternehmen bestimmt. Unter dem Ziel der Marktwertmaximierung (Shareholder Value) ist es für die Eigentümer der Gesellschaft sinnvoll, auf eine Ausschüttung zu verzichten, wenn im Unternehmen noch profitable Investitionsprojekte realisiert werden können. Gefordert wird, dass die Grenzrendite aus den thesaurierten Gewinnen über der alternativen Gewinnverwendung außerhalb des Unternehmens liegt. Werden hingegen die thesaurierten Gewinne in Projekte investiert, die nicht die Rendite der alternativen Geldverwendung erreichen, wird die Maximierung des Marktwerts des Eigenkapitals verfehlt.