externe Gewinnschätzung

external estimate/estimation of profits; fundamentalanalytisches Verfahren, bei dem aus den Angaben im Jahresabschluss und anderen öffentlich zugänglichen Quellen auf die tatsächliche Ertragskraft eines Unternehmens geschlossen wird. Bedingt durch die nach dem HGB möglichen bilanzpolitischen Maßnahmen kann der veröffentlichte Gewinn verfälscht sein. Hilfsweise kann man anstelle der Handelsbilanz die Angaben zur Er- tragssteuerbelastung verwenden, da in der Steuerbilanz Bilanzierungsspielräume in geringerem Umfang gegeben sind. Diese liegt externen Analysten jedoch nicht vor. Erläuterungen im Anhang zu bilanzpolitischen Maßnahmen können ebenfalls hinzugezogen werden. Statt des Gewinns verwendet man in Deutschland die Berechnungsformel für das Ergebnis nach der DVFA/SG-Methode, um eine Vergleichbarkeit der Werte zwischen Unternehmen und im Zeitablauf zu erreichen. International ist die Problematik bei Abschlüssen nach IAS und US-GAAP geringer. Dort verwendet man jedoch zusätzlich das EBIT oder EBITDA. Anstelle des Gewinns geht das DVFA-Ergebnis bei der Berechnung der Kennziffern Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bzw. PER in die Kalkulation ein.