Effizienzmarkttheorie

efficient-market- theory. Nach der E., die auf den Erkenntnissen von Fama beruht, spiegeln die Aktienkurse jederzeit die fundamental gerechtfertigten Unternehmens werte wider, weil sich alle relevanten Informationen sofort im Aktienkurs niederschlagen. Dies bedeutet, dass die Kursbildung ein kontinuierlicher Angleichungsprozess ist, bei dem es nicht möglich ist, eine Überrendite zu erzielen. - Die Kapitalmarkteffizienz tritt in drei unterschiedlich strengen Formen auf: Ist der Markt nur schwach informationseffizient, ist es nicht möglich, mit Hilfe der Chart- Analyse zukünftige Kursverläufe zu prognostizieren. Es sind alle historischen Kursdaten in den aktuellen Kursen enthalten. Bei mittelstrenger Informationseffizienz sind alle öffentlich zugänglichen Informationen im Kurs verarbeitet. Auf einem streng informationseffizienten Markt spiegeln die Kurse alle existierenden Informationen wider. Selbst Insider könne keine Überrendite erzielen, weil alle Informationen (einschließlich Insider-Informationen) bereits im Kurs enthalten sind. - Vgl. auch Informationseffizienz von Märkten.