Insurance Linked Securities (ILS)

bezeichnet auf Versicherungsrisiken bezogene Wertpapiere, in denen sich der allgemeinen Trend zur Verbriefung von Forderungen auf Versicherungsmärkten manifestiert. Da neue Akteure die klassischen Beziehungen zwischen Versicherungsnehmer, Erst- sowie Rückversicherer ergänzen, werden ILS den Instrumenten des Alternativen Risikotransfers (ART) zugerechnet. - Zentrale Variante der ILS sind sog. Katastrophenanleihen (CAT Bonds). Deren Kapitaldienst wird beim Eintritt des konkreten (Katastrophen-) Ereignisses reduziert, woraufhin der Emissionserlös bzw. die hiermit erworbenen Aktiva (teilweise) zur Deckung des auf den Emittenten entfallenden Schadens verwendbar sind. Die Chancen für den Investor liegen demgegenüber insbesondere in einer höheren Risikoprämie/Rendite sowie in der sinnvollen Diversifizierung durch Portfolio-Beimischung von ILS. Neben CAT Bonds werden mitunter auch auf Katastrophen bezogene Derivate zu den ILS gezählt, denen vor allem auf längere Sicht großes Entwicklungspotenzial beigemessen wird.