Börse, Funktionen

stock market, functions of Wertpapierbörsen lassen sich nach zwei grundlegenden Funktionen unterscheiden. - 1. Primärmarktfunktion: Im Rahmen von Neuemissionen von Wertpapieren an einer Börse werden den Kapitalnehmern Finanzmittel zur Verfügung gestellt. Somit unterstützt die Existenz einer Börse als Markt für Finanzmittel die optimale Allokation volkswirtschaftlicher Ressourcen. Daneben führt die Börsenzulassung eines Wertpapiers zu einer gewissen Qualitätssicherung. Die hier zugelassenen Wertpapiere erreichen durch Standardisierung einen hohen Grad an Vertretbarkeit (Fungibilität). - 2. Sekundärmarktfunktion: Die im Rahmen der Primärmarktfunktion notwendig gewordene Standardisierung ermöglicht eine weitgehende Handelbarkeit, also Übertragungsmöglichkeit der Wertpapiere. Andererseits stellt die Option zur Zirkulation der Wertpapiere eine unabdingbare Voraussetzung für die Primärmarktfunktion dar. Die jederzeitige Handelbarkeit selbst kleiner Einheiten führt zu einer Losgrößen-, Fristen- und Risikotransformation an der Wertpapierbörse. Ergänzend tritt im Rahmen der Handelbarkeit die Funktion der Informationstransformation in Kraft. Aufbauend auf der angenommenen Effizienz der Preisbildung an Börsen (Markteffizienz) können weitergehende Schlussfolgerungen wie beispielsweise der Marktwert eines Unternehmens gezogen werden.