Abzinsungspapier

discounted bond, discounted paper. A. sind ohne laufende Couponzahlungen ausgestattete Anleihen, die bei Fälligkeit vom Emittenten zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Ihr Ausgabepreis wird mit einem Diskontabschlag ermittelt, der Zins und Zinseszins für die Gesamtlaufzeit enthält, so dass mit der endfälligen Nominalwerttilgung die gesamten thesaurierten Zinsen und Zinseszinsen an den Investor ausbezahlt werden. Für den Anleger bieten A. den Vorteil, dass die Wiederanlage laufender Kuponzahlungen entfällt. Die meisten Zero-Bonds fallen unter den Begriff der A. Aufgrund der einmaligen Zinszahlung am Laufzeitende weist der Marktpreis eines A. eine sehr hohe Sensiti- vität gegenüber Veränderungen des Marktzinsniveaus auf, d.h. bei Marktzinserhöhungen bzw. -Senkungen während der Laufzeit sinkt bzw. steigt der Marktpreis stärker als der von vergleichbaren Kuponanleihen. Für die Investition in A. sind häufig auch steuerliche Gründe ausschlaggebend. - Vgl. auch Aufzinsungspapier.