Random-Walk-Theory

Zufallsschwankungen; bezeichnet die Aussage der Theorie, dass künftige Kursänderungen von Wertpapieren aus einer Analyse der vergangenen Kursverläufe nicht prognostizierbar seien. Begründet wird diese Theorie dadurch, dass die Kurse der Wertpapiere aufgrund unterschiedlicher Prognosen der Investoren bezüglich des inneren bzw. fairen Wertes variieren. Er liegt damit teils oberhalb, teils unterhalb des inneren Wertes. Die beobachtbaren Kurse einer Aktie ergeben sich somit, als ob sie durch eine Art Zufallsmechanismus ausgelöst wurden. Resümierend kann demnach vereinfachend angenommen werden, dass der beste Schätzer für den künftigen Kurs K_t+1 der aktuelle Kurs K_t sei. Die R.W.T. steht damit in klarem Gegensatz zur technischen Kursanalyse.