Leveraged-Buyout (LBO)

Bezeichnung für Unternehmenskäufe, die hauptsächlich mit Fremdkapital finanziert sind. Zins- und Tilgungsleistungen werden aus den laufenden Cash-Flows des erworbenen Unternehmens oder aus der Liquidierung von Unternehmensteilen zurückgezahlt. I.d.R. werden ineffiziente Unternehmen oder Unternehmen mit Nachfolgeproblemen aufgekauft. Ziel der Käufer ist die Erwirtschaftung von Umstrukturierungsgewinnen durch Reorganisation oder Zerschlagung (Asset Stripping) der übernommenen Gesellschaft. Meistens ist mit einem LBO das Going- Private (Delisting) eines bisher börsennotierten Unternehmens verbunden, da alle Aktien aufgekauft werden. I.d.R. wird nach Abschluss der Restrukturierung ein erneuter Börsengang von den Investoren angestrebt, um Gewinne zu realisieren (Reverse Leveraged-Buyout).