Kapitalmarkt-Funktionsfähigkeit

capital market efficiency. Kapitalmarkteffizienz, baut auf drei Dimensionen von Effizienz auf. Allokative Funktionsfähigkeit oder Allokationseffizienz bedeutet, dass: auf dem Kapitalmark eine optimale Verteilung der Mittel gewährleistet sein muss, wobei die Nutzenmaximierung der Beteiligten als Maßstab dient. Darauf aufbauend muss die Bewertungseffizienz gegeben sein, da Marktmechanismen im Zuge der Preisbildung grundsätzlich optimale Ergebnisse liefern. - Operationale Funktionsfähigkeit oder operationale Effizienz liegt vor, wenn die Marktmechanismen zu einer kostenoptimalen Bereitstellung der Marktfunktion und seiner Nebenaufgaben führen. Insbesondere sind Aspekte der impliziten und expliziten Transaktionskosten von Interesse. - Im Sinne der institutioneilen Effizienz müssen die Rahmenbedingungen bspw. durch Kontroll- instanzen für eine stabile und langfristige Existenz des Kapitalmarktes geeignet sein.