Discounted Cash Flow (DCF) Analysis

bezeichnet ein fundamentales Bewertungsverfahren, das den Wert eines Zahlungsstroms bzw. eines Unternehmens ermittelt. Dabei werden zukünftige Einzahlungsüberschüsse mit den korrespondierenden Zinssätzen abgezinst, i.d.R. mit den gewichteten Kapitalkosten (Weighted Average Cost of Capital). Diese Abzinsung erfolgt in zwei Zeitphasen. Während für die erste Phase ein Zeitraum von 3 bis 5 Jahren verwendet wird, und die Kapitalisierungsgröße aus geplanten, einzeln ermittelten Zahlungsströmen besteht, wird der zweiten Phase (unendliche Unternehmensfortführung) eine ewige Rente unterstellt. Grundsätzlich unterscheidet man als Varianten der DCF- Methode den Entity-Ansatz, den Equity-Ansatz und den APV-Ansatz. - Vgl. auch Dividend Discount Model.